Трамп вже і капіталістам доводить, що він справді особо одарьонний. Його тарифні обкладання хуями призвели до здешевлення американських акцій. На графіку видно, що на фоні трьох попередніх президентів його перші призвели до найбільшого обвалу біржових котирувань.
Я прочитав «The Economist», «Блумберг» і «Рейтерс» з цього приводу. Всі кажуть, що це ще не катастрофа. Мовляв, є сподівання на відскок. Хоча чому він має відбудись – не кажуть. Просто надіються))) Ну да, ну да))) Це ж до простих виборців Трампа ще не дійшли ціни, які піднімуться внаслідок його тарифів. Це ж у них зараз ще тільки очікування. А потім же прийде справжнє очкування.
Важливо для нас. Жодне з цих видань не ставить біржові історії в залежність від замир’я України і Роіссі. Наїзд Трампа на Євросоюз – важить. А війна – ні. Можливо тому, що вона вже давно врахована у цих котируваннях. Бо Трамп же твердо сказав, що США виходять з цієї війни і вона стає клопотом Європи.
Як Трамп спровокував розпродаж акцій на фондовому ринку
Чи вдасться президенту повернути інвесторів? І чи хоче він цього?
Розпродаж не має жодних ознак зупинки. Американський індекс S&P 500 впав ще на 3% 10 березня, в результаті чого найпопулярніший фондовий ринок світу впав майже на 9% від свого піку минулого місяця. Індекс NASDAQ, в якому домінують технологічні компанії, впав на 13%. Це не зовсім та смілива нова ера американського зростання, про яку мріяв президент Дональд Трамп.
Його непередбачувана торговельна політика призвела до цього. Тарифи в розмірі 25% на імпорт з Канади та Мексики, які були запроваджені 4 березня, а потім призупинені на місяць 6 березня, очолили список побоювань інвесторів. Але після років вражаючого зростання майбутнє американської економіки також стає дедалі більшим джерелом занепокоєння, спровокованого постійним надходженням невтішних даних. Такі новини починають підривати віру в американську винятковість: зрештою, цього року інвестори бачили набагато кращі прибутки в Китаї та Європі. І як це часто буває, коли ринки падають, кожна новина виявляє нові причини для занепокоєння.
Під час першого президентського терміну пана Трампа інвестори повірили, що зосередженість його адміністрації на зниженні податків і дерегуляції врешті-решт подолає його непередбачувані протекціоністські тенденції. Вони також побачили, що він чутливий до ринкових змін і прагне уникнути падінь. Таке поєднання отримало назву «ставка Трампа»: тимчасові розпродажі, часто спричинені торговельним конфліктом з Китаєм, швидко розверталися, коли президент робив усе можливе, щоб змінити ринкові настрої. Інвестори, які продавали, як правило, шкодували про своє рішення.
Цього разу динаміка виглядає інакше. Нова адміністрація налаштована більш жорстко. 6 березня пан Трамп заявив, що він не дивиться на ринок, а зосереджується на довгостроковій перспективі. Того ж дня Скотт Бессент, його міністр фінансів, висловив аналогічну думку: «Уолл-стріт працює чудово. Уолл-стріт може продовжувати працювати добре. Але ця адміністрація - про Мейн-стріт».
Тоді, 9 березня, президент уникав питань про те, чи загрожує Америці рецесія, і попередив про «перехідний період». Багато учасників ринку вважали, що пан Трамп використовуватиме тарифи щодо Канади та Мексики лише як переговорну тактику. Поступово вони переконуються, що цього разу він дійсно має це на увазі.
І подивіться на прекрасні альтернативи. За останні чотири тижні, поки американські лідери переконували європейських політиків, акції старого континенту перевершили своїх американських колег на 12 відсоткових пунктів у доларовому еквіваленті, що є найсильнішим зростанням за останні 15 років. Поєднання таких факторів, як падіння курсу долара і бум європейських оборонних акцій, викликаний очікуваннями відновлення витрат на оборону, щоб впоратися з новоявленою зневагою Америки до континенту, поставило Європу в центр уваги. Навіть китайський ринок, що перебував у стані занепаду, прокинувся, натхненний ажіотажем навколо успіхів китайських компаній, що займаються розробкою штучного інтелекту. Для інвесторів, стурбованих тим, що в їхніх портфелях домінує жменька американських технологічних гігантів, перехід на закордонні ринки стає все більш привабливим.
Розпродаж американських акцій найбільше вдарив по високоцінних акціях технологічних компаній. Акції Broadcom і Nvidia, двох провідних світових виробників напівпровідників, за рік впали більш ніж на 20%. Але найбільше постраждала Tesla, компанія з виробництва електромобілів, що належить Ілону Маску, близькому союзнику пана Трампа, яка цього року впала на 40%. Лише 10 березня її вартість впала на 15%. У січні європейські продажі автомобілів компанії впали на 45%, оскільки споживачі континенту висловлювали свої політичні погляди, купуючи інші автомобілі.
Якщо пан Трамп хоче змінити ситуацію, що поки що не схоже на те, для цього може знадобитися щось значне. Його заява про те, що тарифи на товари з Канади та Мексики будуть відкладені на місяць, не допомогла запобігти падінню. Аналітики стали більш похмурими щодо перспектив американської економіки, оскільки споживчі настрої погіршилися, а інфляційні очікування зросли. Хоча більшість все ще прогнозує помірне зростання, деякі з них очікують рецесію. Пітер Березін з BCA Research належить до таких: він зазначає, що на додачу до всієї турбулентності, заощадження домогосподарств, накопичені під час пандемії covid-19, вичерпалися, а минуле зростання відсоткових ставок продовжує впливати на американську іпотеку.
Місяць тому ринок ф'ючерсів на федеральні фонди вказував на те, що інвестори вважали, що існує 52% ймовірність того, що процентна ставка ФРС залишиться на рівні або вище 4% до кінця року. Зараз ринок має на увазі ймовірність менше 10%, при цьому все більше інвесторів очікують більш агресивного пом'якшення монетарної політики. Джерому Пауеллу, голові ФРС і давньому об'єкту гніву президента, можливо, доведеться знижувати ставки швидше, ніж він планував.
Значне зростання S&P за останні роки - індекс більш ніж подвоївся з березня 2020 року - означає, що він все ще вразливий до падіння. Його співвідношення ціни до прибутку, що базується на очікуваннях щодо прибутків компаній, які входять до його складу, протягом наступного року, впало з 25 разів до 21 менш ніж за місяць. Але за історичними мірками акції все ще виглядають скоріше дорогими, ніж дешевими. Великі очікування від американського ринку, сформовані за багато років високих показників, стало набагато легше розчарувати. Нинішній розпродаж - це радше коливання, ніж кошмар - принаймні, поки що.
bloomberg.com
Ринки падають в обморок, оскільки Трамп сіє економічний страх на Уолл-стріт
Глобальний розпродаж акцій послабився в азіатські години, оскільки ф'ючерси на американські фондові індекси, прибутковість казначейських облігацій і криптовалюти відновилися після різкого падіння на початку торгового дня.
Настрій на фінансових ринках залишався нервовим після того, як інвестори з Уолл-стріт стримали свої бичачі настрої на тлі побоювань, що тарифи і скорочення державних витрат торпедують зростання найбільшої економіки світу. Ф'ючерси на фондові індекси на S&P 500 зросли на 0,3% після того, як на початку торгів в Азії втратили більше 1%. Контракти на Nasdaq 100 та європейські акції також зросли.
Азійські акції відновилися з п'ятитижневого мінімуму впродовж дня, оскільки Гонконг і Китай скоротили своє падіння. Дохідність 2-річних казначейських облігацій відновилася після падіння до найнижчого рівня з жовтня.
Через два місяці президентства Дональда Трампа настрої на ринку погіршилися, оскільки інвестори стурбовані економічним зростанням США після тарифної війни, скорочення витрат і розхитування десятиліттями сформованих геополітичних відносин. Деякі інвестори вбачають у зміні настроїв можливість придбати акції, особливо в Гонконзі та Китаї, де очікують, що уряд вживатиме заходів для стимулювання економіки.
«З тих небагатьох людей, з якими мені вдалося поговорити сьогодні вранці, більшість все ще шукають можливості для купівлі, якщо ринки скоригуються», - сказав Кок Хун Вонг, керівник відділу продажу акцій інституційним інвесторам в Maybank Securities. «Гонконг/Китай може бути цікавим кандидатом для цього».
У США в понеділок S&P 500 впав на 2,7%. Nasdaq 100 втратив 3,8%. У просторі мегакапів Tesla Inc. впала на 15%, а Nvidia Corp. довела індекс виробників чіпів, за яким пильно стежать, до найнижчого рівня з квітня. Близько 10 компаній з високим рейтингом відклали продаж облігацій США.
«Розпродаж був схожий на ліквідацію будь-яких надлишкових/переповнених позицій у поєднанні зі страйком покупців», - сказав Кріс Мерфі, співголова стратегії деривативів в Susquehanna International Group. «Що стосується страйку покупців, то навіщо купувати зараз, коли Трампа не турбує фондовий ринок, а Пауелл сказав, що він нікуди не поспішає?»
Ось що говорить стратег Markets Live Гарфілд Рейнольдс:
«Розпродаж, орієнтований на США, що поширюється на світові ринки акцій, може отримати додаткову гостроту через те, що центральні банки не збираються поспішати на допомогу цього разу. Інвестори повинні враховувати, що монетарні умови залишатимуться на рівнях, які в багатьох економіках ще деякий час вважатимуться принаймні дещо обмежувальними».
Незважаючи на глобальні ризикові настрої, інвестори з материкового Китаю купили в понеділок безпрецедентну кількість гонконгських акцій, продовжуючи нарощувати свої активи на тлі цьогорічного ралі, викликаного технологіями. Цього року акції були на підйомі завдяки появі моделі штучного інтелекту від стартапу DeepSeek, яка вважалася поворотним моментом в індустрії.
Китай може бути відносно більш стійким, враховуючи розбіжності в політиці на тлі засідання Всекитайських зборів народних представників, вважає Марвін Чен, стратег Bloomberg Intelligence. Китайські акції готові продемонструвати найкращі показники під час засідання ВЗНП з 2018 року.
Раніше цього дня австралійські акції досягли найнижчого рівня за сім місяців, а індекс Nikkei-225 впав до найнижчого рівня з вересня.
Інвестори збільшують хеджування, закриваючи ф'ючерси та опціони, і це часто посилює розпродаж, сказав Раджив Де Мелло, глобальний макропортфельний менеджер Gama Asset Management. Навіть після відскоку в понеділок, Де Мелло сказав, що він залишається обережним.
«Я залишаюся обережним, оскільки настрої інвесторів стають все більш несприйнятливими до ризику», - сказав він.
Стратеги Citigroup Inc. знизили рейтинг акцій США до нейтрального з переважаючого, в той же час підвищивши рейтинг Китаю до переважаючого, заявивши, що винятковість США принаймні на паузі. Citi підвищив рейтинг Китаю до «надмірно привабливого», оскільки країна виглядає привабливою навіть після ралі.
Раніше стратеги HSBC підвищили свій рейтинг європейських акцій, за винятком Великобританії, до «перевантажених» з «недовантажених», оскільки вони очікують, що фіскальні стимули єврозони стануть «потенційною зміною правил гри».
З європейських новин, німецькі «зелені» готові до переговорів і бачать шанси на досягнення угоди до кінця цього тижня в суперечці про витрати на оборону з майбутньою правлячою коаліцією на чолі з майбутнім канцлером Фрідріхом Мерцом.
Більшість валют Групи 10 зросли проти долара США у вівторок, а австралійський і новозеландський долари подешевшали найбільше за підсумками сесії. Євро продовжує приваблювати покупців завдяки зростанню перспектив зростання в регіоні.
На ринку сировинних товарів нафта стабілізувалася після падіння, а золото зросло. Криптовалюти відіграли попередні втрати, які були спричинені побоюваннями щодо розпродажу американських акцій, що затьмарили нещодавні зусилля Трампа з підтримки галузі.
