На этой неделе мы стали свидетелями настоящего летнего ралли. Инвесторов несказанно порадовали данные из США, прежде всего инфляция. Она продолжила снижения, опережая прогнозы аналитиков, и за последний месяц составила 3%. Средний уровень инфляции в США в 21 Веке, на секундочку. Такие данные заставили инвесторов радоваться, что повышение ставок уж точно близиться к своему завершению. А экономика США, с другой стороны, демонстрирует чудеса устойчивости к этому самому повышению. По крайней мере пока. В результате, индекс S&P500 прибавил за неделю 100 пунктов и откроется в пятницу с утра с отметки 4510 пунктов. Так высоко индекс не был с апреля 2022 года, когда начал свое снижение на фоне роста ставок и российской агрессии против Украины. Казалось бы, идеального шторма, который должен похоронить рынок. И полопать все пузыри. Но не тут то было. На фоне снижения ожиданий роста ставок упал и американский доллар относительно евро. И теперь курс в паре доллар евро близок к отметке 1,12 долларов за одно евро.
Растут на фоне американской инфляции не только американские акции. Ралли прошлось настоящим цунами по мировым рынкам. В том числе, к сожалению, заглянув и на рынок нефти, где стоимость барреля Брента впервые за очень долгое время перевалила за отметку в 80 долларов за баррель. Помогло этому не только американское ралли, но и очередная попытка стран производителей нефти подтолкнуть цены вверх, заявивших о сокрщении добычи. Пока еще не до 100 долларов за баррель, о которых мечтают шейхи, но, учитывая, что Саудовская Аравия и так скупает всех футболистов в Европе, что плохо лежат на поле, денег у них пока хватает. К снижению присоединилась и Россия, которой теперь не до футболистов. При этом, в этот раз, похоже, Москва не станет кидать своих арабских друзей. Уже фиксируется резкое снижение поставок российской нефти в Китай и Индию. С одной стороны, это может быть результатом введения нового пакета санкций, в котором отдельный привет передавали серым перевозчикам российской нефти, но может подаваться Россией и как очередной жест доброй воли, теперь по отношению к саудовскому принцу и его наполеоновским планам.
Традиционно помогало сдерживать цены на нефть китайское замедление. И оно никуда не делось. Товарищам, верным идеям Си, приходится иметь дело с широким кругом проблем, как в секторе недвижимости, так и в долговой сфере, особенно муниципалитетов. Да и методы китайской культурной революции в бизнесе, показанные на примере Джека Ма, не проходят бесследно. И теперь, например, китайские выпускники университетов с хорошими дипломами, которые уже видели себя миллионерами через пару лет, не могут найти работу после выпуска. А выпускают китайцы массово все, в том числе и студентов. Но на этой неделе традиционные китайские опасения были компенсированы ожиданиями традиционных китайских стимулов, демонстрируя верность товарищей из Пекина традиционным ценностям и методам борьбы с проблемами в экономике.
Ралли не обошло стороной и украинский сегмент еврооблигаций. Цены по суверенному долгу синхронно выросли. К внешнему фону, который заставляет инвесторов искать позитив, добавились и наши событиям. И оптимизм, пришедший на рынки после пригожинского бунта, подержался оптимизмом, последовавшим за саммитом НАТО. В отличие от широкой украинской общественности, циничные и рациональные инвесторы не ждали от него чуда, а поэтому оценили его итоги как позитивные. Приступив к покупкам. Которые, по заявлениям некоторых больших американских банков, только начинаются. В результате, за неделю бумаги прибавили 4-5 пунктов. И вышли на локальный максимум за последний год. И короткие украинские бумаги уже торгуются на уровне 31% от номинала. На внутреннем рынке курс гривны продолжает оставаться удивительно стабильным.
И в Украине инфляция продолжает резко снижаться. Опережая при этом все радужные прогнозы аналитиков. В итоге, последние месячные данные показали инфляцию на уровне 12,8%. Резко сократившись с уровня около 15% месячной давности. А если бы не вклад роста цен на электричество для населения, то инфляция была бы и того меньше, на уровне 11,6%. Такой резкое снижение инфляции просто не оставляет Нацбанку шансов и мы теперь уже точно в июле должны увидеть снижение учетной ставки. А вот где интрига сохраняется, так это вокруг Сенс Банк, в девичестве известного под название Альфа-Банк Украина. Вроде и все законы подписаны и санкции введены, но национализация последнего, возможно, откладывается. И возможно, в долгий ящик. Дальнего стола. Далекой комнаты. На вашей богом забытой даче. Хотя, конечно, Украина – это страна сюрпризов.
