1. Падіння цін на нафту б'є по доходах кремля.
- російська економіка стикається з серйозними фінансовими труднощами через падіння світових цін на нафту. Вартість бареля нафти російського сорту Urals виявилася значно нижчою за закладену в російському бюджеті, що створює дефіцит державних доходів.
- Незважаючи на спроби кремля стабілізувати економіку, ситуація лише ускладнюється. Політика "максимального тиску" США на Іран, а також рішення ОПЕК+ щодо поступового збільшення видобутку посилюють проблеми для москви.
- За таких умов уряду рф доведеться обирати між болючими варіантами: урізати державні витрати, девальвувати рубль або нарощувати боргове навантаження.
- Оскільки кремль не може скоротити витрати на війну та соціальні виплати, єдиним реальним варіантом залишається збільшення запозичень на внутрішньому ринку.
- Це призведе до подальшого фінансового виснаження країни та зростання тиску на російську економіку, яка й без того потерпає від санкцій та мобілізації ресурсів на агресію проти України.
2. Експорт російського дизельного пального падає.
- Експорт російського дизельного пального та газойлю у лютому скоротився на 6% у порівнянні з січнем. Головними причинами стали зниження видобутку, несприятливі погодні умови та атаки безпілотників на нафтопереробну інфраструктуру.
Зниження виробництва через зупинки НПЗ
- Попри те, що у лютому росія збільшила обсяги первинної переробки нафти (3,5 млн тонн проти 2,3 млн тонн у січні), кількість простоїв НПЗ свідчить про падіння виробництва пального.
Експортні поставки під тиском
- У лютому обсяг експорту дизелю з російських портів склав 3,6 млн тонн – це на 6% менше, ніж у січні. Туреччина та Бразилія залишаються основними покупцями, проте навіть у Туреччині імпорт впав на 11% – до 1,1 млн тонн.
росія стикається з новими викликами
- Падіння експорту відбувається на тлі санкційного тиску Заходу, атак безпілотників на ключові НПЗ та загальної кризи в нафтопереробному секторі росії.
- Тенденція до зниження експорту може продовжитися, що завдасть удару по доходах москви.
- росія може зіткнутися з дефіцитом на внутрішньому ринку або буде змушена продавати пальне за ще нижчими цінами.
3. росія ризикує втратити фінансову подушку вже навіть у цьому році.
- Фонд національного добробуту (ФНД), який москва використовує для покриття бюджетного дефіциту, досяг рекордно низького рівня.
- За даними Мінфіну рф, на 1 березня ліквідна частина ФНД скоротилася до 3,394 трлн рублів ($38,7 млрд), що становить лише 1,6% прогнозованого ВВП на 2025 рік. Це найнижчий показник з 2008 року.
- Вважається, що повне вичерпання ФНД можливе у разі різкого обвалу цін на нафту та рішення кремля витрачати фондові кошти на покриття дефіциту бюджету.
- Проте навіть без такого сценарію фонд продовжує скорочуватися, що підриває здатність росії підтримувати економіку у разі погіршення ситуації.
- У росії розглядають різні варіанти поповнення резервів, зокрема використання золотовалютних запасів Центробанку рф.
- Однак через санкції та замороження активів за кордоном кремль має дедалі менше варіантів для маневру.
4. росія втратила майже 50% експорту зброї після початку війни.
- Після повномасштабного вторгнення в Україну експорт озброєнь росії обвалився майже вдвічі. За даними Стокгольмського міжнародного інституту досліджень проблем миру (SIPRI), у 2024 році російські поставки зброї скоротилися на 47% порівняно з 2022-м.
- За останні п’ять років російський експорт озброєнь знизився на 64%, а частка країни на світовому ринку скоротилася до 7,8%. Якщо у 2018–2022 роках москва продавала зброю в 47 країн, то у 2024-му – лише у 33.
- Основними покупцями російської зброї залишаються: Індія – 38%, Китай – 17%, Казахстан – 11%.
- Найбільші очікувані поставки мають піти в Індію, Іран та Саудівську Аравію.
- Однак загальне скорочення експорту свідчить про втрату росією статусу одного з провідних постачальників зброї у світі.
5. У лютому 2025 року більшість морських перевезень російської нафти здійснювалися операторами з не західних юрисдикцій — на них припало 87% транспортування.
- Серед основних гравців: Китай (включаючи Гонконг) – 28%; Сейшельські острови – 16%; Індія – 12%; ОАЕ – 9% ; Туреччина – 8%; Маршаллові острови – 6%; росія – 4%; Азербайджан – 2%; Маврикій – 2%;
- Греція залишається єдиною країною ЄС, під юрисдикцією якої працюють оператори танкерних перевезень російської нафти, забезпечуючи 13% обсягів.
- Попри санкції, експорт сирої нафти з рф у січні-лютому 2025 року зріс на 90 тис. барелів на добу, досягнувши 3,26 млн б/с.
- Водночас експорт нафтопродуктів зменшився на 200 тис. б/с (до 2,39 млн б/с), що, ймовірно, пов’язано з пошкодженням російських НПЗ.
6. Китайські авто заполонили росію.
- росія намагається стримати потік китайських автомобілів, які масово заполонили її ринок. Москва підвищила утилізаційний збір для імпортних авто, фактично збільшивши мита для китайських виробників.
- Щоб захистити місцевих виробників, росія з січня 2024 року підняла утилізаційний збір до 7500 дол для більшості легкових авто. До 2030 року цей податок планують підвищувати на 10–20% щороку.
- За даними Китайської асоціації легкових автомобілів (CPCA), торік експорт китайських авто до росії зріс у сім разів порівняно з 2022 роком.
- Це стало можливим через санкції, які закрили для росії доступ до європейських, американських і японських брендів.
7. Адміністрація Дональда Трампа розглядає можливість блокування іранських нафтових танкерів у морі, щоб посилити економічний тиск на Тегеран.
Основні аспекти цієї ініціативи:
- Перевірки суден: Вашингтон може залучити країни-союзники для зупинки та перевірки іранських танкерів у стратегічних точках, таких як Малаккська протока. Це створить затримки поставок та потенційно підірве прибутки Ірану.
- Юридичне обґрунтування: План можуть реалізувати в межах Ініціативи з безпеки розповсюдження (PSI), яка спрямована на запобігання розповсюдженню зброї масового ураження.
- Наслідки для ринку: Агресивні дії США можуть тимчасово скоротити експорт Ірану на до 750 000 барелів на добу, хоча Тегеран, ймовірно, знайде нові маршрути.
- Реакція Ірану: Подібні заходи у 2023 році призвели до того, що Іран захопив іноземні судна, підвищивши ризики для глобального ринку нафти.
- Геополітичний контекст: росія та Іран конкурують за китайський ринок, а США можуть також тиснути на Ірак, щоб той наростив постачання нафти, компенсуючи потенційне падіння іранського експорту.
8. В ЄС готуються до можливого блокування Угорщиною санкцій проти рф.
- Попри провал спроб Угорщини саботувати питання підтримки України на саміті ЄС минулого тижня, цього разу Будапешт готується до серйозного протистояння.
- Угорський прем’єр Віктор Орбан може використати право вето, щоб заблокувати продовження санкцій проти росії, які необхідно поновити до 15 березня.
- Раніше Орбан не вимагав поступок, але це може змінитися Європейські дипломати підозрюють, що Угорщина тимчасово «зберігала боєприпаси» для битви навколо санкційного списку. Будапешт уже заявив, що хоче виключити вісім осіб зі списку санкцій і отримати гарантії щодо транзиту російського газу через Україну.
- ЄС у пастці – обійти Угорщину неможливо. Якщо раніше Євросоюз міг ухвалювати рішення без Угорщини, то санкції потребують одностайної згоди всіх 27 країн-членів. Це дає Орбану ідеальний шанс шантажувати Брюссель та вимагати нових поступок.
- росія та США уважно стежать за ситуацією. Посилення угорського саботажу може бути пов’язане з сигналами з Вашингтона: Дональд Трамп натякає на можливе скасування санкцій проти росії. Це лише підвищує ставки для ЄС у боротьбі за єдність.
- Часу обмаль: доля санкцій вирішиться цього тижня. Дипломати ЄС мають три спроби, щоб домовитися – у понеділок, середу або п’ятницю. Якщо угоди не буде, санкційний список просто втратить чинність, відкривши росії шлях для фінансових і дипломатичних маневрів.
Більше на https://t.me/Omelyan_News
