Я каждый день делаю фундаментальные обзоры про нефть и рос. экономику и, тем не менее, за последние дни пришло множество сообщений в лс и в комментах к статьям- с просьбой прокомментировать рост цен на нефть и укрепление рубля, иногда даже такого плана-«это все, конечно, хорошо, ваше бла-бла-бла, но нефть растет и рубль укрепляется». Я уже отвечал на эти вопросы своими отдельными постами, Оk, еще раз, нет проблем.
Почему растет нефть.
После стремительного падения цен на нефть в 2014г(в 2 раза), нефтедобывающие страны стали наращивать добычу, чтобы компенсировать обвальное сокращение поступлений в бюджет.
Таким образом, в последнее время мы видим огромный объем предложения нефти, который намного больше спроса на нее, а по законам рынка-если предложение превышает спрос-цена падает. И она падала (почти год назад ниже 30).
И вот, нефтедобывающие страны, чтобы остановить падение цен (и своих доходов), решили сократить добычу, убрать лишнее предложение с рынка и тем самым стабилизировать рынок. Ведь сокращение предложения-должно привести к росту цен. И они «договорились» сократить добычу. И с начала года начали словесные интервенции (с середины апреля, когда безрезультатно завершились первые переговоры о сокращении добычи нефти, цены на нее – только на разговорах о будущем сокращении и, наконец, на обоих нынешних соглашениях – выросли в целом аж на 30%.) Т.е. никакого сокращения еще нет и в помине, а цены поперли.
Все очень просто, на этих словесных интервенциях, на этих бла-бла-бла о сокращении, на этих подписанных соглашениях цена и пошла вверх. Это доступным языком. (технически это выглядело так-резкий разворот настроений хедж-фондов и последовавшие за ним сделки стали причиной скачка цены нефти(на 16%) в считанные дни. Итоги встречи ОПЕК спровоцировали порочный круг: управляющие начали закрывать короткие позиции, выкупая с рынка контракты, проданные, чтобы сыграть на снижении цены, это создавало спрос, подталкивало цену выше, из-за чего все больше и больше коротких позиций становились убыточными, вынуждая управляющих снова скупать фьючерсы для их закрытия).
Ну это техническое отступление, а простыми словами-весь этот рост - это СПЕКУЛЯЦИИ, игра с бумажной нефтью, мыльный ПУЗЫРЬ. А пузыри, как мы знаем, всегда лопаются. Соглашение выглядит красиво только на бумаге. Но еще ни разу с 1994 года страны ОПЕК не придерживались собственных квот – они всегда добывали больше. Т.е. реально никто ничего сокращать не будет, т.к., как только ты сократишь добычу и экспорт-твою нишу на рынке сразу займет кто-то другой, т.е. любая из нефтедобывающих стран мира, если только увидит, что ее ниши начинают занимать, тут же плюнет на все эти договоренности и будет качать столько нефти, сколько будет необходимо для сохранения своих рыночных позиций. Это раз.
Во-вторых, никто не будет сокращать добычу, т.к. все понимают–эра нефти близится к концу, альтернативка уже совсем рядом и поэтому все страны максимально качают все, что можно выкачать, чтобы успеть продать по 50(60/40/30/20), т.к. через 10-20 лет она и уже бесплатно никому не будет нужна.
И третья причина - в США законсервировано сейчас 5096 нефтяных скважин. При низкой цене запускать их было невыгодно. А вот при нынешних ценах- они превращаются из убыточных в рентабельные. В Штатах их сейчас активно запускают, уже расчехлили 200 штук (только за последние 7 мес. кол-во действующих нефтяных буровых установок в США выросло сразу на 58%)!, пока цены полезли вверх – увеличили продажи контрактов на будущие поставки, стремясь зафиксировать повышенные цены. Т.е. сейчас активно продают фьючерсы, хеджируя(страхуя) будущие поставки (под эти контракты получают финансирование у банков) и продолжают расконсервировать скважины
(а время бурения скважин намного сократилось; теперь в США “среднюю” скважину “обустраивают” всего за две-три недели и резко сократился объем необходимых для этого инвестиций, как и снизились проценты по займам, которые нефтяные компании привлекают от банков под такие проекты)
и наращивать добычу.
Резюмируя сказанное, мы приходим к выводу, что нефти на рынке меньше не станет (а ее уже и сейчас совсем негде хранить в мире), а спрос (при нынешних ценах и после многолетнего активного роста в условиях низких цен и разгорающихся аппетитов Азии) будет падать (самым ощутимым фактором станет Китай. В течение последних двух лет Китай наращивал государственные нефтяные резервы, пользуясь дешевизной нефти. Однако теперь темпы этих покупок замедлятся, т.к. цены растут, а стратегические хранилища страны (SPR) уже заполнены под завязку; также спрос на нефть всегда падает в ответ на повышение ставок США, а Федрезерв повысил ключевую ставку на 25 б.п. и в следующем году намеревается еще ускорить темпы ужесточения политики по сравнению со своими предыдущими прогнозами)!
Вот так все и будет. нефти больше, спроса меньше. Но результаты мониторинга соглашений, т.е. как именно страны их выполняют, появятся не раньше апреля-мая. Таким образом эффект словесных интервенций, которые поддерживали цены в последний год, может продлиться как минимум еще несколько месяцев.
А вот когда уже станет понятно, что добыча не сократилась, а спрос падает, пузырь, наконец, лопнет, а цена кубарем покатится вниз. C'est La Vie.
2017г - 40$/б;
2018г - 30 и ниже.
Почему укрепляется рубль.
Тут мне на ум приходит цитата главного дипломата рф-«дебилы, бл». С экономической т.з. более идиотского решения, чем сейчас палить резервы (за октябрь-ноябрь в рф спалили звр $13 млрд) и укреплять рубль-придумать нельзя.
В рф дыра в бюджете 4 трлн руб. И вот вместо того, чтобы хоть немного этот дефицит сократить и подлатать (профинансировать несчастные регионы, которые год не видели средств), ослабив курс, они делают все наоборот-еще сильнее укрепляют рубль-тем самым убивая экспортеров и стимулируя импорт (а как же "импортозамещение"?), обогащая такой ненавистный запад.
В рф уже де-факто дефолт. Денег нет. Доходы газпрома, роснефти (из-за низких цен), экспортная выручка упали в разы, роснефть в долгах по уши. Резфонд проели полностью и больше ничего нет. (звр-фейковые, там один неликвид). Печатают рубли, сами себе продали роснефть, внешнеторговое сальдо за год упало на 43%; сальдо текущего счета платежного баланса сократилось в 3 раза; чистый вывоз капитала частным сектором за три года составил $226 млрд! (вот цифры ноября: 95% чистого притока валюты было вывезено частным сектором. По сравнению с октябрем отток капитала ускорился более чем в 7 раз. В середине года валюту в страну активно ввозили банки - они распродавали зарубежные активы и выводили деньги с зарубежных депозитов. Теперь же возможности банков исчерпаны: запасы валюты на их корсчетах и депозитах в иностранных банках составляют $47 млрд, тогда как своим клиентам по счетам банкиры должны $42 млрд).
Кроме этого в декабре нужно погасить $17 млрд (+$29млрд в 1-ом кв-ле 2017 и $28 млрд во 2ом кв-ле) в т.ч. до конца года "Роснефти" нужно погасить $3,8 млрд, а в следующем году - еще $12,9 млрд. У "Роснефти" сейчас общий долг $46,3 млрд, а свободный денежный поток в 2017 составит всего $7 млрд.
Т.е жопа полная, а они курс дальше укрепляют, продали сами себе роснефть, пока оформляли, курс укрепили и на курсе еще потеряли 30 млрд рублей на "сделке".
Дефицит бюджета огромный, денег в регионы целый год не давали, все перенесли на декабрь, и одновременно укрепляли курс.
Т.е. могли продавать в начале года рез. фонд по 75руб/$ и получать больше рублей в бюджет, финансировать программы, так нет-остатки резфонда будут продавать в декабре, но уже по 60.- В декабре планируют потратить из резфонда больше 1 трлн руб, т.е. в месяц самых больших трат из резфонда, поставили цель слить его остатки подешевле и быстрее обнулиться (т.к. для того чтобы получить ту же сумму рублей, нужно уже продать больше валюты). Ужас.
У меня всему этому одно объяснение - перед крахом режима, перед большим шухером дают нужным людям награбленные рубли перевести в валюту по хорошему курсу, запаковать все это в виолончели, балалайки, гусли, скрипки и отправить на острова (а домики они уже себе там давно прикупили). И вот когда резервы спалят по низкому курсу, фонды обнулятся, «кошельки» путина уже будут с валютой-вот тогда рубль и полетит в пропасть (а за ним и режим), но медленно не получится (что требовалось для экономики), а быстро-крах. Замкнутый круг.
2017-100руб/$
2018-150 и выше..
