З огляду на дещо істеричні дії Трампа мене постійно не покидає враження, що він кудись торопиться. Таке враження, що йому треба тут і зараз зарішать цю строптиву Україну, бо потім буде пізно. Чи то він на війну з Іраном опаздує (а така опція після тьорок з Ізраілем і Саудівцями є), чи то наступні проміжні вибори в конгрес змінять розклад на користь демократів, чи то Путєну в карти програв.
А може у нього є чуйка щодо домашніх проблем. Бо американці його не для того вибирали, щоб він шлявся по всяким європам. А щоб дома ціни зменшив, та іміггрантів повикидав. А він поки ні того, сього не зробив. І капіталісти вже трохи очкують – акції падають, очікування інфляції ростуть. А завтра ще й тарифами по сусідам ввалить. А це ж ще додасть подорожчання всього. За таке американці можуть і по їбалу надавать. Звісно «The Economist» такого екстріму не прогнозує, але картинку малює геть не привабливу для трампістів))
Америка знаходиться під загрозою економічного спаду за часів Трампа
Протекціоністські загрози та нестабільна політика в поєднанні шкодять зростанню
«Золотий вік Америки починається прямо зараз». Так заявив Дональд Трамп 20 січня у своїй інавгураційній промові. За шість тижнів, що минули з того холодного дня, інвестори та економісти почали розглядати менш оптимістичну можливість: його прихід до Білого дому спричинив період слабкості американської економіки і збігся з ним у часі.
Поки що такі занепокоєння проявляються в опитуваннях про економіку, а не в реальних даних, які все ще демонструють імпульс, характерний для минулого року. Пересічні американці стали похмурими. Індекс споживчих настроїв, за яким уважно стежать, опублікований Мічиганським університетом, у лютому впав до найнижчого рівня з 2023 року. Окремий показник споживчих очікувань, опублікований Conference Board, групою бізнес-дослідників, показав таке ж стрімке падіння в лютому, досягнувши рівня, який свідчить про майбутнє скорочення. Найбільше занепокоєння у громадськості викликає потенціал для відновлення інфляції, що випливає з апетиту пана Трампа до тарифів. Він пообіцяв запровадити свій останній транш 4 березня, наклавши 25% мита на імпорт з Канади та Мексики і ще 10% - на китайські товари.
Такі занепокоєння вже можуть перерости у фактичну поведінку. Роздрібні продажі в січні були несподівано слабкими: споживчі витрати впали на 0,5% в реальному вимірі порівняно з місяцем раніше, що стало найбільшим падінням за майже чотири роки. На ринку праці також з'явилися невеликі тріщини: кількість первинних заявок на допомогу по безробіттю минулого тижня зросла до 242 000, що відповідає найвищому показнику з жовтня. Інвестори вловлюють похмурі настрої. Акції сильно зросли після перемоги Трампа на виборах, оскільки вони очікували на його програму дерегуляції та зниження податків. Однак останнім часом ринок почав знижуватися, впавши на 2% за останній місяць. Високочастотний індикатор зростання ВВП, опублікований відділенням Федерального резерву в Атланті, вказує на скорочення на 1,5% у першому кварталі 2025 року, що є різким розворотом у порівнянні з даними лише кілька тижнів тому. (Оскільки на початку кварталу економічні дані ще не опубліковані, оцінка ВВП наразі є дуже неточною і волатильною).
Йдеться не лише про пана Трампа. Очевидно, що його політика ледь почала набирати обертів. На економіку також впливає набагато більше, ніж просто програма господаря Овального кабінету. Ринок нерухомості, який є важливим визначником економічного здоров'я, перебуває під тиском високих відсоткових ставок. У січні кількість незавершених продажів житла впала до найнижчого рівня з 2001 року, коли Національна асоціація ріелторів почала збирати такі дані. Крім того, результати опитування затьмарені політикою: респонденти, які ідентифікують себе як демократи, зараз налаштовані «ведмеже», а республіканці - більш оптимістично, що є інверсією їхніх настроїв, коли Джо Байден був при владі.
Поза цим шумом виділяються кілька тем, які здебільшого натякають на посилення занепокоєння в найближчі місяці. Навіть якщо пан Трамп знову відкладе запровадження мит на Канаду та Мексику, як це було місяць тому, він, схоже, сповнений рішучості підвищити тарифи як для друзів, так і для ворогів - більш агресивний крок у бік протекціонізму, ніж під час свого першого терміну. Оскільки вищі ціни тиснуть на споживання і виробництво, його тарифи можуть відрізати відсотковий пункт від темпів зростання Америки, вважають аналітики банку Morgan Stanley. Показники невизначеності щодо торговельної політики різко зросли, а це означає, що бізнес може утримуватися від інвестицій.
Багато інвесторів все ще сподіваються, що пан Трамп знизить податки і скоротить бюрократію. Проте баланс ризиків, схоже, змінюється. Проект бюджету, ухвалений республіканцями в Палаті представників 25 лютого, продовжить більшість податкових скорочень, запроваджених Трампом у 2017 році, але не зробить нічого, щоб їх розширити. Результатом стане фіскальна політика, яка збереже величезний дефіцит - на рівні близько 7% ВВП - без надання додаткового поштовху економіці. Тим часом, зусилля Ілона Маска та його Департаменту ефективності уряду щодо скорочення чисельності державної служби створюють хаотичне враження. Його скорочення, схоже, приносить обмежену економію, але призводить до значних перебоїв у виконанні урядових функцій - від управління національними парками до надання соціальної допомоги.
Кілька ширших тенденцій також можуть працювати проти пана Трампа. Споживачі витратили додаткові кошти, які вони накопичили під час пандемії covid-19, тому їм, можливо, доведеться знову почати більше заощаджувати, що призведе до скорочення витрат. Неймовірно високі оцінки американських акцій, особливо технологічних гігантів, які стрімко зростали протягом останніх кількох років, вразливі до корекції, що може ще більше погіршити настрої споживачів та бізнесу. Ринок нерухомості залишатиметься напруженим доти, доки іпотечні ставки заграватимуть з 7%, що недалеко від найвищого рівня за останні два десятиліття. Незалежно від того, хто був би при владі, всі ці тенденції передвіщали б уповільнення зростання. З агресивним і нестабільним протекціоністом у Білому домі спад може настати швидше і бути різкішим
