Целый комплекс событий приведет к падению рубля на следующей неделе, считает ряд экономических аналитиков. В первую очередь этому будет способствовать расширение санкций, анонсированных сенатом США, а также продолжающееся падение нефти. По мнению аналитиков рубль за неделю может потерять 10% своей стоимости – ведь финансовые трейдеры стараются уже сейчас по-быстрее выйти из рубля, возвращаясь к доллару и евро.
Власти США начинают подготовку к радикальному ужесточению санкций против России. Законопроект о новых антироссийских мерах, принятый Сенатом в среду в ответ на “нарушение суверенитета Украины”, “наглые кибератаки” и “агрессию в Сирии”, содержит поручение проработать запрет на инвестиции в российские гособлигации.
Через 180 дней после того, как документ вступит в силу, Минфин США должен представить конгрессу доклад о последствиях “расширении санкций на суверенный долг РФ и производные инструменты”, говорится в тексте документа, который опубликован в единой базе конгресса.
Предыдущие санкционные пакеты, напомним, распространялись на российские госкомпании и госбанки, но покупать долговые бумаги правительства РФ не запрещали.
Иностранные банки и фонды активно этим пользовались: за полтора года нерезиденты приобрели облигаций федерального займа на 734 млрд рублей, обеспечив 84% суммы, которую Минфин привлек на рынке для покрытия дефицита бюджета.
Дано поручение проработать вопрос в оговоренные сроки – по сути повешен “дамоклов меч”, предупреждает аналитик Credit Suisse Александр Коляндр.
Всего на руках у иностранцев долги правительства РФ на 1,8 трлн рублей, или 30,1% рынка. При этом в средне- и долгосрочных выпуска, которые торгуются на бирже, нерезиденты владеют до 70% всех бумаг, говорит директор по работе с долговыми инструментами УК “Альфа-капита” Евгений Кочемазов.
“Теперь же исход иностранцев из облигаций станет причиной падения рубля”, – говорит он: при нефти по 50 справедливый курс поднимется до 70-73 рублей за доллар, а при текущих ценах будет ближе к 80.
Ситуацию усугубляет то, что распродажи рублей могут начаться в период плохой сезонности по счету текущих операций: летом приток валюты от экспорта почти весь уйдет на импорт товаров и услуг (туризм).
“Если весь спекулятивный капитал вдруг развернется, то мы будем наблюдать те же события, которые происходили в ноябре-декабре 2014 года”, – пессимистичен начальник отдела брокерских операций РосЕвроБанка Евгений Волков.
Этот печальный сценарий повторяется не первый раз: российский валютный рынок накачивают горячим спекулятивным капиталом, надувая пузырь, который лопается, и спекулянты бегут обратно, скупая доллары – так проходила взрывная девальвация в 1998м, 2008м и 2014м годах, рассказывает заведующий отделом международных рынков капитала Института мировой экономики и международных отношений РАН Яков Миркин.
Под ударом окажется и российский бюджет, указывает главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Полевой: по мере исчерпания резервных фондов, дефицит планировалось покрывать за счет привлечения долга на триллион рублей в год – рекордную в истории страны сумму. Пока, по данным ЦБ, иностранцы были главным кредитором российского правительства: они обеспечили 90% займов в прошлом году и 78% за январь-апрель текущего.
Центробанк в этой ситуации излучает уверенность. Российские банки “с удовольствием выкупят” облигации у иностранцев, если введут санкции, заявила в пятницу глава регулятора Эльвира Набиуллина.
“Эльвира Сахипзадовна как-будто не понимает, что напечатать рублей для скупки ОФЗ можно сколько угодно, – говорит в разговоре с finanz управляющий активами на российском рынке, – Вопрос в том, где взять 30 млрд долларов чтобы расплатиться с кэрри-трейдерами, при том что профит текущего счета (чистый приток в страну валюты – ред.) 25 млрд долларов в этом году и меньше 10 млрд в следующем”.
Рубль завершил неделю с потерями к доллару. Сразу несколько факторов оказывали давление. Это и решение ФРС США повысить ставку. И падающие цены на нефть. Не прошел бесследно и тот факт, что Банк России все же понизил ставку. Хоть и сделал это достаточно аккуратно – до 9% от 9,25% ранее. На фоне этих событий пара USD/RUB к завершению недели подходит в районе уровня 57.70.
Сейчас ситуация для рубля складывается довольно непростая. Цены на нефть вряд ли получат достаточный катализатор для того, чтобы вернуться в район уровня 50 долларов за баррель. Если только 2 основных фактора влияния не сольются воедино. Если ОПЕК+ даст понять, что готов на решительные действия, чтобы предотвратить падение цен на черное золото. И если запасы в США начнут резкое снижение вкупе с падением объемов добычи. В противном случае Brentбудет удерживаться в диапазоне 46,40 – 48,30, который выглядит достаточно низким. Кроме того, инвесторы явно будут испытывать опасения, связанные с новым санкциями США в отношении России, что будет выступать фактором, сдерживающим спрос на рискованный рубль.
