Рынки продолжают оставаться в приподнятом настроении, позволяющем им легко проходить через плохие новости, которые не могут надолго изменить траекторию. И позволяют оставаться в районах исторических максимумов, держась выше 5000 пунктов по индексу S&P500. На этой неделе стало известно, что Япония вошла в рецессию, выполнив формально необходимые для этого требования по снижению экономики на протяжении двух месяцев подряд. А заодно позволив Германии опередить себя в рейтинге крупнейших экономик мира, потеряв 3-е место в общем зачете. При том, что ВВП и самой Германии по итогам 2023 года снизилось на 0,3%, а промышленное производство у немцев так и в принципе падает с 2017 года. Хорошо, что речь идет о 21-м веке и промышленное производство давно перестало быть основой экономики, даже такой страны, как Германия. Не отстает от них и Британия, которая тоже вошла в официальную рецессию по итогам 4-го квартала 2023 года. Движимую не только глобальными тенденциями, но и собственной глупостью с Brexit, который очень дорого стоил экономике королевства.
Казалось бы, идеальный фон для падения рынков. Но не тут то было. Даже статистика из США на десерт не смогла испортить настроения рынкам. Большим ударом для рынков могла стать инфляция из США. Вышедшая статистика показала, что инвесторы и спекулянты рано радовались, заключив, что ФРС победил своего главного врага. Инфляция вышла выше ожиданий, оттянув момент будущего снижения ставок. Что, впрочем, стало ударом для рынков только на один торговый день. В итоге, утро пятницы индекс S&P500 откроет на отметке в 5029 пунктов. И не только на американском рынке страх потеряли. Японский фондовый индекс обновил рекорд, который держался с 1989 года. Шутка ли, 35 лет назад последний раз так высоко торговались японские акции и это на фоне рецессии в самой Японии. Не напугали рынки даже новости о том, что Россия выдумала какое-то новое аналогов нет оружие, которое теперь может угрожать американскому доминированию в космосе. Говорят, что по секрету конгрессменам, а значит и всему свету, американская разведка рассказала, что россияне запустили в космос какой-то гигантский РЕБ, питающийся от ядерного реактора, который в момент Х должен отключить все спутники. Судя по всему кроме спутников Илона Маска, учитывая его поведение в последние пару лет. Все как предсказано в недавнем скучном для украинцев кино на Netflix с Джулией Робертс, где показан вариант апокалипсиса в стиле лайт по украинским стандартам. Так или иначе, новость была актуальна один вечер. То ли аналогов нет от Россия больше никого не пугают, то ли сами американцы давно забыли холодок времен Холодной Войны.
Украинский сегменте государственных еврооблигаций показал умеренный рост по итогам недели. Сдержано радуясь позитивным новостям из Сената, где, наконец-то, проголосовали многострадальную помощь Украине. Правда, в нижней палате проблема, ведь туда современный Калигула завел своего коня прямо в спикерское кресло, что позволяет ему саботировать все подряд на расстоянии. И теперь эта нижняя палата ушла на двухнедельные каникулы. Правда, инвесторов в украинский долг порадовала новая риторика Трампа, который, может почитав социологию, решил, что он любит Зеленского и уже не выступает совсем против помощи, а просто хочет оформить это в виде кредитов на бесконечный срок и без процентов, да и утверждая еще, что он сделает для Украины гораздо больше, чем Джо Байден. Сравнивая Украину с перспективными гольфистами, которых Трамп спонсировал у себя во Флориде, надеясь, что один из них вырастет в Тайгер Вудса и сможет отблагодарить своего благодетеля. В общем то, для украинского Минфина такой вариант тоже подходит, мы любим кредиты без процентов, которые надо отдавать только в том случае, если ты внезапно разбогател. Или стал другом России. Впрочем, все это лишь создавало умеренно позитивный фон, не меняя картину в целом и не заставляя покупателей выстаиваться в очередь за украинским суверенным долгом.
А вот некоторые корпоративные бумаги росли быстрее, пользуясь непониманием инвесторов внутренней украинской кухни. Покупатели пришли за рядом корпоративных бумаг, прочитав новости, что правительство разрешило нескольким компаниям вывести деньги за рубеж, что должно позволить им заплатить по своим долгам. Правда, в новости забыли написать, что окончательное добро на вывод денег дает вовсе не правительство, а Национальный Банк, который не намерен никому ничего разрешать. Не желая открывать Ящик Пандоры, понимая, что стоит разрешить кому то одному, как тут же захотят все. И ведь найдут аргументы, что им тоже надо. А НБУ слишком привязался к своим резервам, которые позволяют ему контролировать курс гривны, чтобы разбрасываться миллиардами долларов на фоне задержки с американской помощью. К приходу которой, судя по всему, будут привязаны все возможные шаги по валютной либерализации. Гривна на этой неделе сначала бодро падала, а потом также бодро отрастала назад. Правда, все же, немного потеряв по итогам недели. На межбанковском рынке национальная валюта откроется в пятницу где-то на отметке в 37,85 гривен за доллар. А на кешевом рынке за один бакс теперь дают где-то 38,25 гривен.
Внутренний рынок облигаций остается спокойным. Обьемы размещения все еще скромные, указывая, что правительство пока серьезно не нуждается в деньгах и не приходит к государственным банкам с предложением, от которого невозможно отказаться. Тише обычного проходит и визит миссии МВФ. Которая, миссия, выглядит вполне выполнимой. Ревизоры приехали на пару дней, не испугавшись как Макрон, и быстро сбежали в Варшаву. На фоне визита вышла новая статистика, которая остается весь сильной. ВВП Украины в январе выросло на 3,5%, в основном благодаря тому, что в этом году гораздо больше электричества. А инфляция в январе вышла снова ниже ожиданий, составив 4,5%, и продолжила снижение. И если бы не цифры от 2022 года, то украинской статистике мог бы завидовать весь мир, от Китая до Британии. А так есть нюанс. Впрочем, даже учитывая экономический эффект 2022 года, текущие цифры экономической динамике в Украине напоминают экономическое чудо.
